Biến động xấp xỉ 100% như Bitcoin, giá bạc được UBS dự báo khó bứt phá khỏi ngưỡng 85 USD dù thâm hụt 300 triệu ounce.
Giá bạc có thể tiếp tục biến động trong những tháng tới nhưng khó đạt mức tăng đáng kể trong vòng 1 năm, theo đánh giá của nhóm chiến lược gia tại ngân hàng UBS. Tổ chức này cho rằng giá bạc sẽ duy trì quanh mức cao hơn hiện nay sau khi đã tăng mạnh và trải qua biến động lớn do tác động từ căng thẳng địa chính trị.
Bạc nguyên khối. Ảnh: Armin Kübelbeck
Trong báo cáo thị trường, các chuyên gia Dominic Schnider và Wayne Gordon nhận định giá bạc, tương tự vàng, đã liên tục biến động trong bối cảnh xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran cùng những phản ứng từ các quốc gia trong khu vực.
Tính đến 11 giờ 08 phút theo giờ GMT ngày thứ Năm, bạc giao ngay được ghi nhận ở mức khoảng 84,2 USD mỗi ounce.
Giá bạc từng tiến gần ngưỡng 100 USD mỗi ounce khi căng thẳng leo thang rồi giảm trở lại dưới 85 USD. Diễn biến này cho thấy, theo UBS, bạc có giá trị hạn chế khi đóng vai trò tài sản phòng hộ trong dài hạn.
Thị trường bạc gần đây chứng kiến mức độ biến động rất cao. Độ biến động thực tế trong 1 đến 3 tháng qua dao động quanh mức 100%.
Thị trường quyền chọn cũng phản ánh mức biến động dự kiến vào khoảng 70% đến 80%. Các chuyên gia của UBS cho rằng con số này tương đương hoặc thậm chí cao hơn cả Bitcoin, cho thấy sự thiếu chắc chắn trong việc định giá kim loại này.
UBS dự báo giá bạc sẽ ổn định quanh mức 85 USD mỗi ounce và giữ nguyên quan điểm trước đó rằng giá có thể đạt đỉnh gần 100 USD vào giữa năm 2026 trước khi giảm và quay lại vùng 85 USD vào tháng 3 năm 2027.
Dù bạc đã tăng giá đáng kể trong thời gian gần đây, UBS nhận thấy tâm lý đầu tư đối với kim loại này đang có xu hướng giảm. Báo cáo cho biết số lượng vị thế mua qua các quỹ ETF ít hơn và lượng hợp đồng mở trên sàn Comex giảm phản ánh bạc không phải lựa chọn ưu tiên trong giai đoạn bất ổn.
Nhóm phân tích cũng chỉ ra rằng ngay cả vàng, vốn được coi là kênh trú ẩn, cũng chỉ phản ứng trong thời gian ngắn khi xảy ra xung đột, điều từng được ghi nhận trong giai đoạn Chiến tranh vùng Vịnh lần thứ nhất.
Về yếu tố cơ bản, UBS dự báo thị trường bạc vẫn trong tình trạng thiếu hụt nguồn cung với mức thâm hụt khoảng 300 triệu ounce.
Tuy nhiên, tổ chức này cảnh báo rủi ro giảm giá có thể xuất hiện nếu nhu cầu từ ngành công nghiệp hoặc trang sức suy yếu, nhất là khi giá bạc đã tăng gần gấp 3 lần kể từ đầu năm 2025.
Tổng thể, UBS duy trì quan điểm tích cực trong trung hạn nhưng thận trọng với kỳ vọng lợi nhuận ngắn hạn. Theo nhóm chiến lược gia, lợi nhuận trong 12 tháng tới có thể không hấp dẫn nếu đặt trong bối cảnh dự báo giá dài hạn ở mức khoảng 85 USD mỗi ounce.
Dũng Phan (InvestorHub)
Nhà báo và Công luận