TACN - Dabaco được vinh danh trong top 108 doanh nghiệp lợi nhuận nhất thập kỷ, khẳng định dấu ấn mạnh mẽ trong ngày Doanh nhân Việt Nam.
Theo Vietnam Report, sau 10 năm, bảng xếp hạng PROFIT500 (500 Doanh nghiệp có lợi nhuận tốt nhất Việt Nam) ghi nhận 1.828 doanh nghiệp từng góp mặt, nhưng chỉ 108 doanh nghiệp duy trì sự hiện diện liên tục, gọi là “The 108 Titans”. Tổng lợi nhuận trước thuế của nhóm này tăng từ khoảng 207,7 nghìn tỷ đồng năm 2016 lên 645,3 nghìn tỷ đồng năm 2025, và 96/108 doanh nghiệp có lợi nhuận năm 2025 cao hơn năm 2016. Dabaco có tên trong nhóm doanh nghiệp bền bỉ ấy, đúng vào năm Tập đoàn tròn 30 tuổi.
5 sản phẩm đạt Thương hiệu quốc gia Việt Nam 2026.
Thước đo của thời gian
Năm 1996, Dabaco khởi đầu từ một doanh nghiệp nông sản Bắc Ninh gần như ngừng hoạt động. Mười năm sau, khi cổ phần hóa, tổng tài sản là 262 tỷ đồng. Đến mốc 30 năm, con số này đạt khoảng 16.000 tỷ đồng, gấp hơn 60 lần sau hai thập kỷ, tương đương mức tăng bình quân khoảng 23%/năm. Riêng thập kỷ gần nhất, tài sản gấp 4 lần, bình quân khoảng 15%/năm.
Quy mô sản xuất hiện nay gồm công suất thức ăn chăn nuôi 1,5 triệu tấn/năm, khoảng 100 triệu lít dầu ăn/năm và hơn 10.000 cán bộ nhân viên. Mã DBC niêm yết trên HOSE từ ngày 26/7/2019. Tập đoàn đã nhận Huân chương Lao động hạng Nhất lần thứ 4, và năm sản phẩm vừa đạt Thương hiệu quốc gia Việt Nam 2026: Thức ăn chăn nuôi cao cấp Dabaco, Lợn Dabaco, Gà Dabaco, Trứng gà Dabaco và Dầu đậu nành Coba.
Tập đoàn Dabaco đón nhận Huân chương Lao động hạng Nhất lần thứ 4.
Giải mã báo cáo tài chính: Hiệu quả sử dụng vốn và định giá
Năm 2024, Dabaco đạt doanh thu 13.574 tỷ đồng, lợi nhuận gộp 1.933 tỷ đồng (biên 14,2%) và lợi nhuận ròng hơn 769 tỷ đồng. Quý I/2025, công ty ghi nhận doanh thu thuần hơn 3.609 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 508 tỷ đồng, mức cao nhất theo quý trong lịch sử. Theo báo cáo tài chính trên sàn chứng khoán HOSE (quy đổi sang USD), bức tranh cả năm 2025 của Dabaco như sau:
Điều đầu tiên đáng chú ý là lợi nhuận tăng nhanh hơn doanh thu rất nhiều. Doanh thu tăng khoảng 10%, trong khi EBITDA tăng 44% và lợi nhuận ròng gần gấp đôi, dấu hiệu của đòn bẩy vận hành và kiểm soát chi phí nhờ chuỗi khép kín chứ không chỉ nhờ bán nhiều hơn. Cấu trúc vốn cũng cải thiện: tài sản tăng gần 10% nhưng nợ vay gần như đi ngang, nên tỷ lệ nợ trên tổng tài sản giảm từ khoảng 40% xuống khoảng 37%, tức tăng trưởng được tài trợ chủ yếu bằng lợi nhuận giữ lại. Cuối cùng, biên lợi nhuận gộp 12 tháng gần nhất khoảng 17%, cao hơn mức 14,2% của năm 2024.
Theo Investing.com (giữa tháng 5/2026), DBC có ROE 17,5%, ROA 9,1%, EBITDA 2,32 nghìn tỷ đồng, trong khi P/E khoảng 6,3 lần và P/B khoảng 1,03 lần. Nói cách khác, thị trường đang định giá cổ phiếu gần bằng giá trị sổ sách dù doanh nghiệp tạo ra hiệu quả vốn chủ ở mức gần 18%. Khoảng cách giữa năng lực sinh lời và mức định giá là điểm nhà đầu tư dài hạn nên cân nhắc.
Quan hệ nhà đầu tư (IR): chia cổ tức đều đặn, công bố minh bạch trong chu kỳ khó
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 ngày 25/4 ở Bắc Ninh, Dabaco trình kế hoạch tổng doanh thu 29.311 tỷ đồng (gồm cả tiêu thụ và nội bộ), lợi nhuận trước thuế 1.261 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.117 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 26% so với mức 1.507 tỷ đồng thực hiện năm 2025. Chủ tịch HĐQT Nguyễn Như So cho rằng đây là cách tính toán an toàn sau năm lợi nhuận kỷ lục, vốn vượt 50% kế hoạch. Cần lưu ý doanh thu trong kế hoạch này tính cả giao dịch nội bộ giữa các khâu của chuỗi, nên không thể so trực tiếp với mục tiêu 1,5 tỷ USD doanh thu năm 2030.
Với cổ đông, cổ tức năm 2025 là điểm nhấn của mùa IR vừa qua:
Về kết quả kinh doanh, năm 2026 là một năm khó hơn năm trước. Quý I, doanh thu thuần đạt 4.124 tỷ đồng (tăng 14%) nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 26% còn 374 tỷ đồng do giá vốn tăng nhanh hơn doanh thu. Tính chung 6 tháng, lợi nhuận sau thuế đạt 663 tỷ đồng, giảm 34% so với 1.015 tỷ đồng cùng kỳ và hoàn thành khoảng 59% kế hoạch năm; riêng quý II giá vốn tăng khoảng 20%, kéo lợi nhuận giảm 43%. Ban lãnh đạo giải trình nguyên nhân chính là giá lợn hơi thấp hơn cùng kỳ, cùng với giá nguyên liệu và tỷ giá tăng làm giảm hiệu quả mảng thức ăn chăn nuôi. Ở chiều ngược lại, bảng cân đối cuối quý I khá lành mạnh: tổng nợ phải trả giảm 8% còn 7.256 tỷ đồng, tiền mặt và tiền gửi gần 2.300 tỷ đồng.
Từ 3F đến 3F+: bài toán 1,5 tỷ USD
Tại lễ kỷ niệm 30 năm, Dabaco đặt mục tiêu 1,5 tỷ USD doanh thu vào năm 2030, với 3F+ (Feed – Farm – Food + Future) là trụ cột phát triển và chuyển đổi số là trụ cột cạnh tranh. “Future” mở rộng chuỗi sang bao bì, cảng logistics và rau an toàn công nghệ cao. So với doanh thu 2025 khoảng 572 triệu USD, mục tiêu này tương ứng mức tăng khoảng 2,6 lần, bình quân hơn 21%/năm, một tham vọng lớn cần đi cùng việc giữ biên lợi nhuận và kỷ luật nợ vay như hiện nay. Hợp tác với Cooperl của Pháp về nguồn giống lợn góp phần củng cố nền tảng con giống, yếu tố quyết định năng suất và chi phí. Trước đó, Dabaco cũng đã đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế tăng bình quân tối thiểu 7%/năm giai đoạn 2026 - 2030, một mốc thận trọng bên cạnh mục tiêu doanh thu đầy tham vọng.
Dấu ấn Ngày Doanh nhân Việt Nam 13/10
Ngày 13/10 hằng năm là Ngày Doanh nhân Việt Nam theo Quyết định số 990/QĐ-TTg ngày 20/9/2004 của Thủ tướng Chính phủ, nhằm tôn vinh đội ngũ doanh nhân có đóng góp cho phát triển kinh tế - xã hội. Đặt hành trình 30 năm của Dabaco bên cạnh dịp này, có thể thấy ba dấu ấn.
Thứ nhất là bản lĩnh người đứng đầu. Ông Nguyễn Như So, sinh năm 1957 tại Tiên Du (Bắc Ninh), từng có 15 năm trong quân đội trước khi nhận lại một doanh nghiệp nông sản gần như không còn tài sản vào năm 1996 và dựng lên tập đoàn hôm nay. Thứ hai là tiếng nói của doanh nhân trong hoạch định chính sách: ông trúng cử đại biểu Quốc hội khóa XVI, nhiệm kỳ thứ ba liên tiếp, và từng nêu ý kiến về chi phí tuân thủ pháp luật chiếm khoảng 20-30% lợi nhuận doanh nghiệp theo số liệu Ngân hàng Thế giới. Thứ ba là đóng góp cụ thể cho nông dân và thị trường: chuỗi Feed - Farm - Food tạo việc làm cho hơn 10.000 lao động, đưa năm sản phẩm lên danh sách Thương hiệu quốc gia và tiếp tục được Nhà nước ghi nhận bằng Huân chương Lao động hạng Nhất lần thứ 4.
Với một doanh nghiệp niêm yết, tinh thần doanh nhân còn thể hiện ở cách đối xử với cổ đông: chia cổ tức đều đặn, công bố thông tin đầy đủ và dám đặt kế hoạch thận trọng khi thị trường biến động.
Bài học về lợi nhuận bền vững
Lợi nhuận bền vững của Dabaco không đến từ một khâu hay một mùa thuận lợi, mà từ cả chuỗi: hạt cám, con giống, trang trại, chế biến và thương hiệu. Khi kiểm soát chất lượng từ đầu đến cuối, doanh nghiệp giữ được chi phí, uy tín và dư địa mở rộng. Vị trí trong nhóm 108 doanh nghiệp bền bỉ cùng năm thương hiệu quốc gia vì thế là điểm khởi đầu của một trách nhiệm mới hơn là điểm kết thúc của một hành trình, nhất là khi chu kỳ giá lợn đang đặt ra phép thử cho năm 2026.
Chí Đức /Tạp chí điện tử
Thức ăn chăn nuôi Việt Nam